곰 나비 확산.
곰 나비는 기본적으로 조정 된 나비 확산 (중립 옵션 거래 전략)으로 보안 전망이 약세 일 때 수익을 내기 위해 고안되었습니다. 거래자들은 일반적으로 증권이 가격이 하락할 것이고 그들이 얼마만큼 떨어질 지 확신하고 있다면이 전략을 사용할 것입니다.
이 전략에는 세 가지 트랜잭션이 포함되어있어 일부 대안보다 복잡하지만 초기 비용이 적다는 장점이 있습니다. 그것은 하나의 특별한 특이한 특징을 가지고 있는데, 그것은 풋이나 콜을 사용하여 적용 할 수 있기 때문입니다. 곰 나비 확산에 대한 자세한 내용은 다음과 같습니다.
키 포인트.
초보자에게 적합하지 않은 약세 전략 3 거래 (풋 매입 / 매수 풋 매입) 통화 이용 가능 직불 스프레드 (선행 비용) 보통 거래 수준 필수.
언제 곰 나비 확산을 적용합니다.
보안이 특정 기간 내에 가격에 떨어질 것으로 예상 될 때 곰 나비 확산을 고려해야하며 어떤 가격으로 떨어질 지에 대해 잘 알고 있어야합니다. 예측이 정확하다면 위험을 제한하면서 좋은 수익을 올릴 수 있습니다.
선행 비용은 상대적으로 낮기 때문에 투자 자본이 제한적이라면 좋은 전략입니다. 잠재적 인 이익은 제한적이기 때문에 보안의 가격이 가격에 크게 하락할 수 있다고 생각하면 이상적이지 않습니다.
곰 나비 펼치는 방법.
곰 나비 확산을 생성하는 데 필요한 세 가지 트랜잭션이 있지만 먼저 대략적으로 기본 보안이 언제 떨어질 것으로 예상되는지 결정해야합니다. 그런 다음 파업 가격을 예상 가격과 동등한 가격으로 적절한 만료일과 함께 쓴다. 더하여, 당신이 쓰는 각 2 개의 두는 경우에 당신은 더 높은 파업 및 더 낮은 파업을 가진 1 개를 둬 당신 구매할 것입니다. 이러한 옵션에는 동일한 만료 날짜가 있어야합니다.
이상적으로 가능한 한 서로 가까운 스트라이크를 사용해야합니다. 결국 풋 매입에 대한 크레딧으로 풋 매입 비용의 대부분을 충당해야하므로 비교적 적은 규모의 차변 자동 이체가됩니다.
전화 대신 위의 지시를 따르십시오. 따라서 전체 비용과 잠재적 이익은 대략 같습니다. 그것은 doesn†™ t는 다름의 거대한 총계를 만든다 당신이 외침 또는 풋을 사용한다, 가격이 때때로 조금 다를 것이다 그래야 이점이 1 가지의 방법 또는 다른 이점일지도 모르다. 이 기사에서는 풋 옵션을 사용한다는 전제하에 작업합니다.
이익 잠재력 & amp; 사상자 수.
곰 나비 퍼짐의 잠재적 이익은 제한적이며, 기한이 만료되었을 때 근본적인 증권 가격이 풋 옵션의 파업과 정확히 일치하면 최대 금액을 낼 수 있습니다.
이것은 낮은 파업으로 구입 한 풋 옵션과 함께 당신이 쓸모 없게 쓸모없는 풋을 가져옵니다. 스프레드의 다른 부분, 높은 파업으로 구입 한 풋은 돈으로 만료되며 초기 차변을 충당하고 그 위에 수익을 되돌릴 금액으로 판매 할 수 있어야합니다.
잠재적 손실은 또한 스프레드를 적용 할 때 지불 된 순 차감 금액으로 제한됩니다. 기본 보안이 가격이 올라가거나 옵션에 비용이 들지 않으면 최대 손실이 발생합니다. 그들 모두가 쓸데없이 만료된다면, 당신은 더 이상의 반환이 없으므로 모든 초기 투자를 잃을 것입니다.
기본 보안의 가격이 가장 낮은 파업을 한 옵션의 파업보다 너무 많이 떨어지는 경우 초기 투자를 잃게됩니다. 이는 구입 한 파생 상품의 수익과 대략 동일한 금액의 풋의 책임을 초래하기 때문입니다 .
이 전략을 적용하면 두 개의 손익분기 점이 생성됩니다. 손익분기 점이 높고 손익분기 점이 더 낮습니다. 기본적으로 기본 보안 가격이 손익분기 점보다 높고 손익분기 점이 낮 으면 이익을 얻습니다.
기본 보안의 가격이 중간 파업 (작성된 풋 옵션의 가격)에 가까울수록 수익은 더 커집니다. 우리는 나중에 이러한 손익분기 점을 결정하는 데 필요한 계산과 함께 예제를 제공했습니다.
장점 & amp; 단점.
기본 보안의 가격이 어디로 이동하는지 예측하는 것이 합리적 일 수 있다면이 전략을 사용하여 투자 수익을 높일 수 있습니다. 일부 다른 전략에 비해 순 차변 비용은 상대적으로 낮지 만 잠재 이익은 상당히 클 수 있습니다.
또한 잃을 수있는 최대 금액은 스프레드를 적용하는 비용으로 제한되기 때문에 얼마나 많은 돈이 위험에 처해 있는지 정확하게 알 수 있습니다. 유연성이란 대규모 드롭이나 중간 수준의 보안을 기대하든 상관없이 기본 보안이 이동할 것으로 판단되는 특정 가격으로 수익을 창출 할 수 있음을 의미합니다.
그러나 몇 가지 단점도 있습니다. 근본적인 보안 가격이 어느 정도 떨어질 지에 대한 정확한 예측을 할 수있는 능력이 필요합니다. 쉬운 일이 아닙니다. 가격 움직임의 방향을 예측하는 데 능숙하지만 그 움직임의 크기가 반드시 필요한 것은 아닙니다. 이 전략을 사용하여 지속적으로 이익을 반환하기가 어려울 것입니다.
3 가지 거래가 있다는 사실은 더 적은 수의 거래를 포함하는 전략보다 커미션을 많이 지불한다는 것을 의미합니다.
우리는 아래에 펼쳐지는 곰 나비의 예를 제공하여 그것이 어떻게 사용될 수 있는지 그리고 가능한 결과 중 일부가 무엇인지에 대해 알려줍니다. 이 예제는 실제 시장 데이터가 아닌 가상의 가격을 사용하고 커미션은 포함되지 않았습니다. 잠재적 이익, 손실 및 손익분기 점을 계산하는 데 사용할 수있는 계산도 보여 줬습니다.
회사 X 주식은 50 달러에서 거래되고 있으며, 약 47 달러로 떨어질 것이라고 믿는다. $ 47의 파업으로 회사 X 주식을 매입하는 것은 $ .50으로 거래된다. $ 47 파업 (각 계약에는 100 개의 옵션 포함)으로 2 개의 Put 옵션 계약을 작성하고이를 수행하면 100 달러를받습니다. 이것은 다리 A입니다. 48 달러의 파업으로 $ 0.80로 거래되는 회사 X 주식을 매입했습니다. $ 48 파업 (각 계약에는 100 개의 옵션 포함)으로 1 개의 Put 옵션 계약을 맺어 $ 80의 비용이 듭니다. 이것은 다리 B입니다. $ 46의 파업으로 회사 X 주식을 $ 30에 거래합니다. $ 46 파업으로 1 개의 풋 옵션 계약을 구매합니다 (각 계약에는 100 개의 옵션이 포함되어 있습니다). 이 다리 C. 당신은 총 $ 110를 쓰고 $ 10의 크레딧을 받았습니다. 곰 나비 확산을 만드는 데 드는 총 비용은 $ 10입니다.
X 사 주식이 만료되면 $ 47로 떨어지면
당신이 다리 A에 쓴 쓰레기는 돈이없고 쓸데없는 것입니다. 당신이 다리 C에서 구입 한 것들도 쓸모 없을 것입니다. 다리 B에서 구입 한 제품은 대략 $ 1 정도의 가치가 있습니다 : 총 $ 100. 초기 투자 금액을 공제 한 후 전체 이익은 $ 90입니다.
회사 X 주식이 만료되면 $ 45로 떨어집니다.
다리 A에 쓴 풋 옵션은 $ 2의 돈과 가치가 있으며, $ 400의 책임을지게됩니다. 다리 B에서 구입 한 돈은 $ 3 (약 $ 300)에 있습니다. 다리 C에서 구입 한 돈은 $ 1 (약 $ 100) 정도입니다. 구입 한 풋 옵션의 가치는 귀하가 쓴 금액의 책임과 거의 동일합니다. 즉, 귀하의 손실은 초기 $ 10 투자가 될 것입니다. 주식이 45 달러 이상 떨어진 경우에도 마찬가지입니다.
회사 X 주식이 만료되면 $ 50에 남아 있습니다.
당신이 샀던 물건과 당신이 쓴 물건은 모두 쓸모 없게 될 것입니다. 초기 투자 금액 10 달러를 잃어 버렸을 것입니다. 주식이 50 달러 이상으로 상승 할 경우에도 마찬가지입니다.
이익, 손실 & amp; 손익분기 계산.
최대 이익은 제한됩니다. 최대 이익은 기본 보안의 가격 = 다리 A의 가격 (Strike Price of Leg A) - 다리 B의 옵션 당 최대 이익은 다리 B의 가격 (다리 B의 가격) - 다리 A의 가격 (Strike Price of Leg A) - 다리 B) ” 최대 손실은 스프레드를 생성하는 순 비용으로 제한됩니다. 최대 손실은 기본 보안의 가격이 & gt; 또는 = Leg Bq의 Strike Price 또는 Security의 가격 또는 다리 C의 스트라이크 가격 상한 손익분기 점은 기본 보안의 가격 = 다리 B의 스트라이크 가격 (다리 B의 가격 + 가격 옵션의 다리 C) 다리 A의 가격 A) 낮은 브레이크 - 짝수 포인트는 언더 링 보안의 가격 = 다리 C의 파업 가격 + ((Leg B + 가격 옵션 Leg C의 옵션 가격) - Leg A의 옵션 가격) ”.
보안이 떨어질 것이라는 가격을 정확하게 예측할 수 있다고 확신한다면 곰 나비 확산이 좋은 전략의 선택입니다. 상대적으로 낮은 초기 투자 비용과 제한된 잠재적 손실은 매력적이지만 스프레드가 작은 가격 범위 내에서만 이익을내는 것이므로 정확한 예측이 필수적입니다.
나비 확산.
나비 퍼짐은 황소 퍼짐과 곰 퍼짐의 조합 인 중립 전략이다. 제한된 이익, 제한된 위험 옵션 전략입니다. 나비 스프레드에는 3 가지 놀라운 가격이 포함되며 통화 나 풋을 사용하여 구성 할 수 있습니다.
2 ATM 호출 판매.
긴 호출 나비입니다.
투자자가 기본 주식이 만기에 의해 많이 오르거나 떨어지지 않을 것이라고 생각하면 긴 나비 스프레드가 입력됩니다. 통화를 사용하면 긴 나비는 낮은 가격의 통화 중 하나를 사거나, 두 개의 통화를 작성하고, 더 높은 가격의 놀라운 통화를 사면 구성 할 수 있습니다. 그 결과 발생한 대금 결제가 거래에 들어가게됩니다.
제한된 이익.
긴 나비 스프레드의 최대 이익은 기본 주식 가격이 만료시 변경되지 않은 경우에 달성됩니다. 이 가격에서는 더 낮은 타격 통화 만이 만료됩니다.
최대 이익 계산 공식은 다음과 같습니다.
최대 이익 = 짧은 호출의 파업 가격 - 낮은 스트라이크의 스트라이크 가격 - 순 프리미엄 지불 - 수수료 근본적인 가격 = 짧은 호출의 파업 가격 때 지불 된 최대 이익.
제한된 위험.
긴 버터 플라이 스프레드에 대한 최대 손실은 무역에 추가 된 초기 차변 및 커미션으로 제한됩니다.
최대 손실 계산 공식은 다음과 같습니다.
최대 손실 = 순 프리미엄 지불 + 커미션 유료 최대 손실은 기본 가격 = 고가 스트라이크 롱 콜의 파업 가격에서 발생합니다.
손익 분기점
나비 퍼짐 위치에는 2 개의 손익분기 점이 있습니다. 손익분기 점은 다음 공식을 사용하여 계산할 수 있습니다.
상사 분점 = 상급 스트라이크 긴 콜의 스트라이크 가격 - 순 프리미엄 지급 하한 손익 포인트 = 스트라이크 최저 스트라이크의 스트라이크 가격 + 순 프리미엄 지급.
XYZ 주식이 6 월에 40 달러에 거래되고 있다고 가정 해보십시오. 옵션 거래자는 JUL 30 통화를 $ 1100에 구입하고 JUL 40 통화를 각각 $ 400, JUL 50 통화를 $ 100에 구입하여 장거리 전화 나비를 실행합니다. 그 직책에 들어가기 위해 취해진 인터넷 대금은 400 달러이며, 이는 최대 손실 일 수도 있습니다.
7 월 만료되면 XYZ 주식은 여전히 $ 40에 거래되고 있습니다. JUL 40 통화와 JUL 50 통화는 무용지물이지만 JUL 30 통화는 여전히 1000 달러의 고유 가치가 있습니다. 400 달러의 초기 차변을 차감하면 최종 이익은 600 달러가되며, 이는 얻을 수있는 최대 이익이기도합니다.
주식이 $ 30 이하 또는 $ 50를 초과하여 거래 될 때 최대 손실이 발생합니다. 30 달러에 모든 옵션이 무용지물이됩니다. $ 50 이상에서는 두 번의 긴 호출의 "이익"은 두 번의 짧은 호출의 "손실"에 의해 무력화됩니다. 두 경우 모두, 나비 상인은 무역에 들어가기 위해 취해진 초기 차변 인 최대 손실을 입습니다.
참고 : 스톡 옵션과 관련하여이 전략의 사용을 다루었지만 나비 확산은 ETF 옵션, 인덱스 옵션 및 선물 옵션을 사용하여 동일하게 적용됩니다.
커미션.
수수료 확산은 옵션 스프레드 전략을 구현할 때 전반적인 이익 또는 손실에 중대한 영향을 줄 수 있습니다. 그 효과는 나비가 퍼져 나올 때 더 두드러지게 나타납니다. 이 다리는 다리가 두 개인 다리와 같은 단순한 전략에 비해 4 다리가 관련되어 있기 때문입니다.
다각적 인 옵션 거래를 자주하는 경우, 중개 회사 인 OptionsHouse에서 계약 당 단 0.15 달러 (거래 당 + 4.95 달러)의 저렴한 수수료를 청구해야합니다.
비슷한 전략.
다음 전략은 잠재적 인 이익 잠재력과 제한된 위험을 가진 낮은 변동성 전략이기 때문에 나비 확산과 유사합니다.
짧은 나비.
긴 나비에 반대 전략은 짧은 나비입니다. 짧은 변동 스프레드는 높은 변동성이 어느 방향 으로든 주가를 밀어 올릴 것으로 예상되는 경우에 사용됩니다.
긴 나비를 넣어.
긴 나비 거래 전략은 통화 대신 풋을 사용하여 만들 수 있으며 롱 퍼트 나비로 알려져 있습니다.
Wingspreads.
나비 퍼짐은 wingspreads에게 불린 퍼짐의 계열에 속하고 그의 일원은 무수한 날으는 창조물의 이름을 따서 명명된다.
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optionsXpress & raquo; 주식, 옵션 & amp; 선물.
중립 옵션 전략 & raquo; 나비.
긴 버터 플라이 스프레드는 기본 주식 가격 (또는 지수 수준)이 옵션 수명 동안 거의 변하지 않을 것으로 기대할 때 중립적 인 예측에 적합한 3 가지 전략입니다.
나비는 통화 또는 풋 옵션을 사용하여 구현할 수 있습니다. 간단하게하기 위해 다음 설명에서는 통화 옵션을 사용하는 전략에 대해 설명합니다.
긴 통화 나비 확산은 3 개의 다리로 구성되어 총 4 개의 옵션이 있습니다. 하나는 낮은 스트라이크로 긴 콜, 중간 스트라이크는 짧은 두 개의 콜, 높은 스트라이크는 긴 콜입니다. 모든 전화는 만료가 같고 중간 스트라이크는 낮은 스트라이크와 높은 스트라이크 중간입니다. 순 현금 지출이 필요하기 때문에 그 위치는 "긴"것으로 간주됩니다.
버터 플라이 스프레드가 올바르게 구현되면 잠재적 이득은 잠재적 손실보다 높지만 잠재적 이득과 손실은 모두 제한됩니다.
긴 버터 플라이 스프레드의 총 비용은 전략의 순 차변 (비용)에 각 계약이 나타내는 주식 수를 곱하여 계산됩니다. 기본 가격이 두 값 중 하나와 같은 경우 만료시 나비가 중단됩니다. 첫 번째 손익분기는 가장 낮은 가격으로 순 차입을 추가하여 계산됩니다. 두 번째 손익분기 값은 최고 가격에서 순 차입금을 뺀 값입니다. 긴 나비의 최대 이익 잠재력은 중간 및 낮은 파업 가격의 차이에서 순 차감을 뺀 값으로 계산됩니다. 최대 위험은 직위에 대해 지불 된 대변 자동 이체에만 있습니다.
나비의 스프레드는 기초 가격이 중간 가격과 동일 할 경우 만기시 최대 수익 잠재력을 달성합니다. 최대 손실은 기본 가격이 만료시 최저 파업 또는 최고 파업보다 높을 때 실현됩니다.
모든 고급 옵션 전략과 마찬가지로 버터 플라이 스프레드는 덜 복잡한 구성 요소로 나눌 수 있습니다. 긴 통화 버터 플라이 스프레드에는 황소 콜 스프레드와 곰 콜 스프레드의 두 부분이 있습니다. 다우 존스 산업 평균 지수 (DJX)에 대한 옵션을 사용하는 다음 예는이 점을 보여줍니다.
이 예에서 나비의 총 비용은 순 차변 ($ .50) x 계약 당 주식 수 (100)입니다. 이는 커미션을 제외하고 $ 50에 해당합니다. 이것은 3 발 무역이며, 무역의 각 구간마다 수수료가 부과됩니다.
이 전략의 만기 수익 및 손실 그래프가 아래에 나와 있습니다.
* 위의 손익은 커미션, 이자, 세금 또는 마진 고려 사항을 고려하지 않습니다.
이 손익 그래프를 통해 만기 시점의 손익분기 점, 최대 이익 및 손실 잠재력을 쉽게 파악할 수 있습니다. 계산은 다음과 같습니다.
2 개의 손익분기 점은 기본이 72.50과 77.50 일 때 발생합니다. 그래프에서이 두 점은 수익과 손실 선이 x 축을 횡단하는 지점으로 판명됩니다.
첫 번째 손익분기 점 = 최저 스트라이크 (72) + Net Debit (.50) = 72.50.
두 번째 손익분기 점 = 최고 스트라이크 (78) - Net Debit (.50) = 77.50.
DJX가 만료시 중간 스트라이크 (75)와 같으면 최대 이익에 도달 할 수 있습니다. 유효 기한이 75 일 경우 지불 한 수수료보다 250 달러가 적게 듭니다.
최대 이익 = 중간 스트라이크 (75) - 스트라이크 하한 (72) - Net Debit (0.50) = 2.50.
$ 2.50 x 계약 당 주식수 (100) = $ 250 미만 수수료.
이 예제에서 최대 손실은 DJX가 만료시 더 낮은 스트라이크 (72) 또는 높은 스트라이크 (78)를 초과하면 발생합니다. 기본이 72보다 적거나 78보다 큰 경우 손실액은 지불 한 수수료 $ 50를 더한 금액이됩니다.
최대 손실 = Net Debit (.50)
$ .50 x 계약 당 주식수 (100) = $ 50 + 수수료.
전체 위치의 구성 요소를 보면 나비를 구성하는 두 가지 스프레드를 쉽게 볼 수 있습니다.
황소 통화 확산 : 11 월 72 일의 긴 호출 1 & amp; 11 월 75 일 중 짧은 전화.
곰 통화 보급 : 11 월 75 일 짧은 통화 및 & amp; 11 월 78 일에 1 번 통화.
긴 나비 확산은 기본 보안에 대한 좁은 거래 범위를 예측하고 짧은 걸음 걸이와 관련된 무제한 위험에 익숙하지 않은 투자자가 사용합니다. 긴 나비는 옵션 계약의 시간 프리미엄 침식을 이용하는 전략이지만 여전히 투자자가 제한적이며 알려진 위험을 감수하고 있습니다.
중개 제품 : FDIC 피보험자 및 중개인이 아닙니다. 은행 보증 및 중개인 없음 가치를 잃을 수 있습니다.
&부; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, 모든 권리 보유. 회원 SIPC.
나비 확산 옵션 트레이딩 전략 소개.
다양한 옵션 거래자들이 사용하는 인기있는 고급 거래 전략 인 나비 확산 (butterfly spread) 옵션을 살펴 보겠습니다. 그것은 만료일이 동일한 네 가지 옵션 계약을 사용합니다. 나비는 상인들이 안정된 가격으로 이익을 내도록 허락하며, 일반적으로 위험도가 낮고 수익 잠재력이 낮은 전략이기도합니다. 왜 그런지, 그리고 그것이 의미하는 바를 파헤 치자.
나비 확산은 중립적 인 옵션 거래 전략입니다. 그게 무슨 뜻 이죠? 자산 가격이 중립을 유지하기를 원하고, 어느쪽으로 든 가격을 흔들 리는 것을 원하지 않는다는 것을 의미합니다. 간단한 거래 전략은 종종 한 방향으로의 가격 변동에 의존합니다. 즉, 자산이 가치를 얻거나 잃을 것입니다.
나비 전략을 사용하면 동일한 만료 날짜를 가진 세 가지 다른 가격으로 네 가지 옵션 계약을 사용합니다. 이 계약은 이익을 창출 할 수있는 가격 범위를 창출하는 데 사용됩니다. 구매하는 네 가지 옵션 전략은 모든 통화 또는 모든 풋입니다. 중간에있는 두 가지 옵션은 구매하거나 판매 할 수 있습니다. 고가 및 저가 옵션은 항상 중간 계약의 반대입니다. 따라서 중간 계약을 구매하면 외부 계약을 판매하게됩니다.
이 기사 뒷부분에서 나비 전략의 기법을 파헤칩니다. 더 자세한 내용을 보려면 여기를 클릭하십시오.
위험 관리팀 & amp; 나비 옵션 거래에 대한 보상.
나비 거래로 이익을 창출 할 수있는 방법을 파헤 치기 전에 우선 위험을 논의합시다. 투자 할 때, 당신이 당신 자신을 "들어간다"는 것을 아는 것이 중요합니다. 다양한 옵션 거래 전략은 위험과 보상 프로파일이 크게 다를 것입니다. 따라서 나비 거래 전략의 위험과 보상 프로필을 살펴 보겠습니다.
위험 프로필 측면에서 나비 확산은 일반적으로 위험이 적습니다. 이것은 또한 이익 잠재력이 억제된다는 것을 의미합니다. 일반적으로 높은 수익 잠재력은 높은 위험과 관련이 있으며 낮은 위험은 낮은 이익 잠재력과 관련이 있습니다. 이것은 옵션 거래 및 전략뿐 아니라 전체 투자에 해당합니다. 나비 거래 전략을 통해 수익 잠재력이 낮지 만 실제로 이익을 창출 할 가능성은 높습니다.
나비 거래 전략은 수평적인 가격 변동으로 이익을 창출한다는 점에서 "철 콘도"전략과 유사합니다. 나비와 철 콘돔은 모두 가격 안정으로 수익을 창출하는 데 유용합니다. 그러나 두 가지 전략은 다릅니다. 다리미 콘도르에 대해 배우고 싶다면 여기에서 Iron Condor 기사를 확인하십시오.
옵션 거래에서의 수직 스프레드의 이해.
나비 전략을 파헤 치기 전에 수직적 스프레드가 어떤 것인지 이해하는 것이 중요합니다. 나비 전략은 곰 확산과 황소 확산을 모두 사용하며, 이들 각각은 수직 확산입니다. 수직 확산이란 무엇입니까?
수직적 인 스프레드를 사용하면 더 낮은 가격으로 옵션을 구입하고 판매 한 다음 더 높은 가격으로 옵션을 구매할 수 있습니다. 다시 말하면 동일한 만료일을 가진 동일한 유형의 두 가지 옵션을 동시에 구매 및 판매하지만 파격 가격이 다릅니다. 수직 스프레드는 모든 통화 또는 모든 풋으로 생성 할 수 있습니다. 그들은 또한 낙관적이거나 약세가 될 수 있습니다. 나비 전략은 약세이고 강세이지만, 우리는 나중에 그것을 파헤쳐 볼 것입니다.
나비 스프레드의 작동 원리.
우리는 이미 나비 옵션 거래 전략의 기본을 설명했습니다. 그들을 떠올리게 할 수 있니? 첫째, 나비는 네 가지 옵션을 사용합니다. 함께 사용되는 네 가지 옵션 모두 동일한 만료 날짜가 있습니다. 한 가지 옵션은 높은 가격으로 설정되고 다른 옵션은 낮은 가격으로 설정됩니다. 옵션 중 두 개는 데드 센터에 놓이게됩니다. 즉, 상한 옵션과 하한 간의 차이는 똑같습니다.
두 가지 유형의 나비 퍼짐이 있음을 알아 두는 것이 중요합니다. 다음 예제는 긴 나비가 펼쳐지고 인터넷 자동 이체가 생성됩니다. 짧은 나비 퍼짐은 순수한 신용을 창조 할 것이다. 다음 섹션에서이 둘의 차이점을 설명합니다.
현재 주당 $ 100 달러에 판매중인 ACME Computers의 나비 전략을 실행한다고 가정 해 봅시다. 다음 달에는 가격이 안정적으로 유지 될 것이므로 긴 나비 무역을 수행 할 것입니다. 따라서 한 달 만료일과 $ 100 달러의 행사 가격을 가진 두 가지 통화 옵션을 판매합니다. 이제 더 높은 가격에 하나, 저렴한 가격에 두 가지 통화 옵션을 구입할 때입니다. 따라서 110 달러에서 하나의 통화 옵션을 구입하고 90 달러에서 다른 통화 옵션을 구입하십시오. 귀하가 판매 한 중간 옵션과 정확히 동일한 거리에 있음을 유의하십시오.
ACME $ 90 통화 옵션이 $ 10 달러에 판매되고 ACME $ 110 옵션이 $ 7 달러로 판매되고 두 개의 $ 100 통화 옵션이 당신에게 $ 6 달러를 그물로 준다고 가정 해 봅시다. 기억하십시오. 거래를 할 때, 돈은 당신에게 적립됩니다. 즉, 돈을 얻지 만 옵션을 커버해야합니다. 그러나이 경우의 전반적인 거래는 $ 5 달러의 차변입니다. 옵션은 100 개 단위로 판매되므로 5 X 100을 곱하여 최대 손실을 결정합니다. 이 경우 최대 500 달러 (중개인 수수료 + 수수료)입니다.
이 경우 나비 전략은 기본적으로 한 번에 두 개의 거래를 생성합니다. 긴 90 달러짜리 무역과 짧은 100 달러짜리 무역이 있습니다. 이것은 첫 번째 거래입니다. 두 번째 거래는 짧은 110 달러 통화와 100 달러짜리 긴 통화입니다. 나비가 퍼지면 만기시 ACME 주식이 $ 100 달러 (중간)에 가까울수록 수익이 극대화됩니다. 당신의 본능이 100 % 정확함을 입증했다고 가정하고, Acme은 만료시 정확히 100 달러에 있습니다.
이것이 일어날 경우 ACME $ 90 통화는 본질 가치 인 $ 10 달러로 만료됩니다. ACME $ 100 달러 통화는 쓸데없이 만료 될 것입니다. 즉, 받은 신용을 주머니에 넣으면 12 달러가됩니다. ACME $ 110 옵션은 또한 만료되어 쓸데없이 쓸모가 있습니다. 즉, 당신이 그들에게 투자 한 모든 돈을 잃을 것입니다 (주당 7 달러). 옵션은 100 개 단위로 판매되므로 상기 숫자에 100을 곱한 것을 기억하십시오.
Acme의 주가가 상승하거나 하락하지만 100 달러에 가깝게 유지된다면 여전히 이익을 얻을 수는 있지만 감소 할 것입니다.
긴 대 짧은 및 전화 대 나비 확산.
나비는 기본적으로 두 개의 중심 옵션을 중심으로 "회전"합니다. 이 두 가지 옵션은 나비 전략의 전반적인 특성과 길거나 짧은 옵션인지 여부를 결정합니다. 위에서 설명한 나비 옵션 예제는 긴 호출 옵션입니다. 이것은 당신이 신용을 모으는 두 가지 중간 옵션을 팔았다는 것을 의미합니다. 그러나 상한과 하한 옵션을 구입 했으므로 비용을 지불해야합니다. 일반적으로 이것은 자동 이체를 생성합니다. 긴 풋 옵션은 기본적으로 반대입니다. 두 개의 중간 옵션을 구입하고 두 개의 외부 옵션을 판매합니다. 이것은 일반적으로 순수 신용을 창출합니다.
나비 퍼 뜨리기도 길고, 나비 퍼트 나비도 짧습니다. 나비가 길게 퍼지면 더 높은 가격으로 물건을 사서 중간에 두 개의 돈을 넣고 낮은 가격에 하나를 삽니다. 짧은 나비 퍼짐은 반대입니다. 당신은 파업 가격이 높은 옵션을 판매 (또는 쓰기)합니다 (이는 돈이 아님을 의미합니다). 그런 다음 두 개의 중기 금액 옵션을 구입하고 더 높은 가격으로 더 많은 옵션을 판매합니다.
나비 옵션 거래 전략에 대한 다양한 선택 모두 혼란 스러울 수 있습니다. 아직 모든 것을 이해하지 못한다면 걱정하지 마십시오. 많은 투자 전략과 마찬가지로 거래 자체를 통해 더 많은 이해가 시작됩니다.
결론 : 언제 나비 스프레드를 사용해야 하는가?
버터 플라이 스프레드는 큰 가격 변동을 겪지 않는 상대적으로 안정된 시장을위한 훌륭한 도구입니다. 시장에서 불확실성과 변동성이 많으면 위험은 증가하지만 이익은 제한적입니다. 즉, 철물점 (LINK)과 같은 나비 확산은 가격이 옆으로 움직이고 느리고 안정된 속도로 상승하거나 감소 할 때 우수합니다.
금융 위기 또는 경기 침체에 심각한 우려가있는 경우 나비를 사용하고 싶지 않을 것입니다. 마찬가지로 양적 완화와 같이 자산 가격이 전반적으로 상승 할 수있는 막대한 경기 부양책을 정부가 고려한다면 다시 나비를 피하는 것이 가장 좋습니다.
그래도 시장이 비교적 안정적 일 때 버터 플라이 옵션은 안정성에 대한 이익을 얻는 동시에 위험에 국한 될 수있는 좋은 방법입니다. 가장 많이 잃을 수있는 것은 투자 한 것임을 기억하십시오. 이를 통해 재무 계획을 수립하고 전체 포트폴리오 및 위험 구성을보다 쉽게 관리 할 수 있습니다.
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